作者： 鉅亨網黃欣 綜合報導 | 鉅亨網 – 2013年7月9日 下午4:40
上海某家禮卡公司負責人 Wang Zhiyong 二度嘗試向銀行貸款未果，只好轉向所謂的「路邊貸款」尋求資金。這種方式是中國「影子銀行」結構的一部份，雖然它們不是銀行，但如當鋪、信用擔保公司、信託公司等機構，都能向需要的人提供資金。Wang 說，「銀行不會借錢給我們這種草創公司，他們只放款給大企業或是國營企業。」
《路透社》報導，中國人民銀行在上個月短暫容許銀行間短期利率飆升，期以此打擊流向炒房行為的資金，控制地方債務膨脹問題。而原本就已很難獲得銀行貸款的中小企業，如此一來更加重了對影子銀行體系的依賴程度。
信評機構惠譽指出，中國有 36%、相當於 34 兆人民幣的未償還信用貸款是存在於影子銀行體系當中，金額如此龐大、流向難以追蹤的資金，很可能在經濟大幅放緩之時釀成恐怖的風暴。
影子銀行體系是因應中國政府的貸款政策而生，它也有助於中國經濟的成長。而北京當局現想將它導回正軌，卻面臨相當的困難。瑞士信貸在 2 月份發布的研究報告中指出，影子銀行活躍是由於中國需要成長，而銀行業在扮演金融中介的角色又是失敗的。
因為銀行根本不放貸給中小企業，對 Wang 而言，從影子銀行取得資金是他唯一的選擇。他貸了 500 萬人民幣，年息高達 14%，是銀行貸款的 1 倍。
「影子銀行」一詞，意指所有非銀行卻提供資金的機構。影子銀行的優點是可讓中國利率政策自由化，雖然是非正統的方法；它也讓中國的資金機制較為分散。但其風險是缺乏監管與控制，也難確定貸款人是否信用良好。中國從未出現企業公司債違約事件，但分析師質疑，風險是否有被恰當評估。
2010 年北京當局開始限制銀行放貸，影子銀行體系也跟著風生水起。政府擔憂 2008 年經濟刺激方案所帶來的貸款潮會推升通膨及造成其他問題。銀行雖仍可貸款給國企，但其他企業都需另尋方法籌措資金。
除了當鋪、信託機構等以外，理財商品也算影子銀行的一部份。這種由銀行銷售的短期投資工具，利率高於國家規定的 3% 存款利率；透過理財產品，讓銀行在通膨上揚的環境中，鼓勵人們把資金拿來存放。而在當局默許下，銀行可以扮演影子銀行與其客戶的中間人，而不必背負一筆筆負債紀錄。(接下頁)
當鋪是合法且受監管的事業，也是影子銀行的主要架構。據美國銀行 (Bank of America) 研究報告，2011 年中國典當產業規模達 1180 億人民幣。廣州萬穗小額貸款董事長張化橋估計，目前典當業規模有 5000 億人民幣；典當的還款期限通常是 3-6 個月，利率則可能高達 35%。但典當的優點是很快就能拿到資金，不像銀行申請貸款要等上好幾個月。
上海東方典當董事長 Wang Fuming 則直言，他們公司專做銀行不做的業務：借款給風險較高的小型企業。據其網頁所公布，若抵押汽車，月利率是 4.7%，若以房產抵押，月利率是3.2%，還款期限為 6 個月。
在 1956 至 1987 年期間，中國禁止開設當鋪。而據中國商業部資料，至 2012 年底，中國已有 6084 家典當公司，較2011年成長 16%；產業規模成長 34.3% 來到 1168 億人民幣。
在經濟成長已經放緩的當下又要打擊高風險放貸，讓中國政府陷入兩難，愈是針對風險貸款，愈容易阻斷非國營小企業的資金來源。上海交通大學金融學教授嚴弘指出，由於目前的金融體系不盡合理，影子銀行反而在中國經濟中扮演著正面角色。不過的確，由影子銀行來為中小企業提供資金的情形，已經逐漸發展到不成比例的地步，繼續讓其仰賴影子銀行，不啻為飲鴆止渴。
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